常用场外期权策略

发布日期：2022-07-27

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　　一、买入单个期权

　　看跌期权是一份约定到期日以商定价格出售标的物的合约。买入看跌期权，如果将来价格大幅下跌，可以按行权价格卖出标的期货(或进一步到期交割现货)。

　　适用情况：预期标的物远期价格大幅下跌，下游企业为产品的销售价格套保;保护销售利润。

　　适用情况：预期标的物远期价格大幅上涨，中上游企业锁定原材料买入成本。

　　二、价差

　　买入熊市价差组合，如果将来价格下跌幅度有限，价格仍在两个行权价格构成的区间内部，按主行权价格卖出标的期货(或进一步交割现货)，在另一个看跌期权合约上赚取权利金。这种策略适合预期标的期货下跌有限的情况，可以降低套保费用。对于大幅下跌的情况，这种策略仅能对锁定卖价提供有限的保障，不能保护全部的下跌风险。

　　买入牛市价差组合，如果将来价格上涨幅度有限，价格仍在两个行权价格构成的区间内部，按主行权价格买入标的期货(或进一步交割现货)，在另一个看涨期权合约上赚取权利金。这种策略适合预期标的期货上涨有限的情况，可以降低套保费用。对于大幅上涨的情况，这种策略仅能对控制成本提供有限的保障，不能保护全部的上涨风险。