等待时机布局01甲醇多单

        国内甲醇现货市场近期高位回落，期货相对坚挺。目前正值甲醇检修旺季的尾声。后期开机率回升趋势仍将延续，产区供应压力仍会逐步回升，近期有内蒙古荣信、大唐多伦、陕西煤化、甘肃华亭、光大焦化、上海焦化一线等在 6 月初前后有重启计划。下游外采MTO装置检修相对集中。5月初中原乙烯、宁波富德、阳煤恒通(已恢复)相继检修；浙江兴兴、南京惠生也在月末开始修，5月份甲醇需求对应缩减约为25万吨，6月若宁波富德推迟重启至月底则甲醇需求对应缩减约为30万吨左右。

        供需紧张是甲醇价格近两年上行的大背景，5-6月有部分装置投产预期，且国内外春检将陆续恢复，下游MTO集中检修，供需矛盾将得到阶段性缓解，目前的极低库存或得到改善，上周库存回升2.15万吨，至39.61万吨，这是近几周首次回升，但回升速度偏缓。未来很可能仍保持相对低位。01合约贴水现货200元左右，下行空间有限。

        冬季国内外天然气需求旺季，天然气制甲醇装置开工较低，且冬季由于雨雪天气运输易出现问题，01合约易产生大牛行情，如1401合约、1701合约、1801合约均在冬季产生爆发性上涨行情。2016年以来甲醇供需过剩局面得以改善，开工率显著提升，由于甲醇进口减少且国内投产推迟，2017年甲醇走出独立牛市，由于甲醇牛市的持续，在后续几个主力合约上反复出现甲醇期货向上靠拢现货的行情。燃料甲醇需求长期来看增长潜力较大，冬季仍可能重复去年短缺的局面。

        6月份甲醇阶段性调整或带来入场良机，关注六月下旬MTO接近重启之时甲醇可能提前见底。