宏观下行 螺纹承压

7月2日，螺纹钢震荡下行，最终收盘3751元/吨，比开盘的3807元/吨下跌56元/吨，下跌幅度为1.47%。螺纹下跌，主要是宏观经济下行压力加大。中美贸易矛盾升级、人民币贬值等不利消息对钢市形成重压。

6月30日国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会发布了中国采购经理指数。2018年6月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为51.5%，比上月回落0.4个百分点。从企业规模看，大型企业PMI为52.9%，比上月回落0.2个百分点，保持在临界点之上；中型企业PMI为49.9%，比上月下降1.1个百分点，落至临界点以下；小型企业PMI为49.8%，比上月回升0.2个百分点，仍低于临界点。从分类指数看，在构成制造业PMI的5个分类指数中，生产指数、新订单指数和供应商配送时间指数高于临界点，原材料库存指数和从业人员指数低于临界点。

7月1日发布的2018年6月份河北省钢铁行业PMI重回荣枯线下，终值48.2%，环比下降2.6%。6月份的新订单指数为48.3%，环比下降5.55%。本月钢铁下游行业进入需求淡季，逐渐回落的态势已有所体现，为市场释放出利空的一面。

另外，钢铁行业自身基本面也在发生变化，据我的钢铁网监测，上周全国钢材社会库存量1025.3万吨，周环比增长1.5%，持续两周回升，139家建材钢厂库存量254.22万吨，周环比增长6.8%，尤其是钢厂库存增速较高，对市场形成一定压力。

眼看7月6日临近，中美互相加征关税基本不可避免，市场担忧心理持续发酵。我们认为，螺纹当前趋势性仍不明朗，最好耐心等待，7月6日之后择机出手。