基差贸易案例分析

发布日期：2024-11-12

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一、项目详情：

2020年12月，新疆奎屯某轧花厂皮棉加工接近尾声，一方面急需销售皮棉回笼资金，另一方面该轧花厂对现在市场价格不满意，看涨后市，希望后期价格上涨后再销售，国元投资建议该轧花厂采用后点价的基差贸易模式，可以完美解决客户需求。

2020年12月9日，该轧花厂与国元投资签订基差销售合同，约定期货合约CF105，基差-100元/吨（含升贴水），数量50批2092.09吨，合同签订后3个工作日内交货，国元投资按照暂定价格14400（CF105收盘价14500+基差（-100））支付85%首付款，点价期限为轧花厂交货后至2021年4月20日。2020年12月10日，轧花厂将2092.09吨皮棉货权转移至国元投资，国元投资当天便将85%货款支付至轧花厂。

2021年1月13日，期货CF2105合约价格已达到客户心理预期，且客户不看好后市，于是在盘中向国元投资发出15300的点价指令并成交，最终销售价为15300-100=15200元/吨，高出合同签订时800元/吨，国元按照15200元/吨的价格与客户结算尾款，该笔交易完成。

图：客户约定点价期间CF105期货价格走势图

二、实际效果：

轧花厂在2020年12月10日交货当天便收到了85%销售货款，极大缓解了资金紧张状况，同时又不放弃后期可能出现的高价机会。最终客户即解决了资金紧张问题，又使货物卖出了理想价格，一举两得助力企业发展。

三、产品设计：

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