苍古灵璧，生猪赋能

发布日期：2023-05-12

浏览次数：

“山川灵秀，有石如璧”，灵璧县不仅是千年古县，也是全国重要的生猪养殖基地。灵璧县自然资源丰富，但受制于地理位置的影响，当地经济发展比较落后。叠加生猪价格频频下跌，生猪养殖户面临亏损的风险愈来愈大，因此金融服务势在必行。2023年中央一号文件明确提到“发挥多层次资本市场支农作用，优化“保险+期货”，引导滔滔金融活水，奔流到乡村建设领域。基于灵璧县现存问题，可利用期货、保险等金融工具，帮助生猪养殖户规避价格风险，缓解经营困境，为当地畜牧业可持续发展蓄势聚力。

国元投资管理（上海）有限公司是国元期货有限公司的风险管理子公司，在生猪期货品种上具有丰富的研究经验，开展过多项“保险+期货“项目，2021年1月8日生猪期货上市后，国元投资管理迅速在陕西白水落地首单生猪项目，利用专业优势入场在合约的最高位置，切实保障了生猪养殖户的收益。为积极贯彻落实中央一号文件精神，支持安徽省宿州市灵璧县乡村振兴和农业农村高质量发展，稳定养殖户收入，国元投资管理在灵璧县开展生猪”保险+期货“项目，并捐赠近30万元的帮扶资金。

灵璧受制陷困境

灵璧县2023年第一季度，全县生猪存栏56.03万头，保持稳步增长态势。生猪养殖户普遍面临自然灾害，饲料价格上涨，生猪价格下跌等风险，通常采用减少规模、亲戚借钱、银行信贷、购买保险等手段进行风险管理。减少规模伤敌一千，自损八百；亲戚借钱天然不可持续，钱易还，人情难还；银行信贷设置门槛比较高，程序复杂；生猪保险在乡村普及程度很深，但是缺乏有效的分散机制，覆盖面不够广，远远没有满足生猪养殖户的需求。若叠加期货，其风险分散功能可有效解决覆盖面问题，众多生猪养殖户皆可参与。且“保险+期货”项目补贴力度大，手续简洁，服务费低廉，可有效降低生猪养殖户的成本，弥补资金缺口。然而，生猪期货对于养殖户来说比较陌生，75.81%的生猪养殖户表示没有听说过生猪期货，参与意愿不强。针对此问题，3月初国元期货及其子公司特地到灵璧县面向四十多位生猪养殖户开展了该县首场“保险+期货”金融知识培训会，以简单直白的方式讲述如何利用期货等金融衍生工具转移风险，逐渐消解养殖户对金融工具的偏见，引导和鼓励生猪养殖户采用“保险+期货”模式规避风险。

期货谋势破重围

通过反复沟通，国元投资管理最终选择跟9家养殖户合作，并加强集团内部联动，与国元农险相协同，保险生猪数量万余头，期限1个月。项目过程中生猪养殖户通过购买保险公司的价格保险，规避生猪价格下跌风险；保险公司向国元投资管理购买场外看跌期权，规避价格下跌风险；国元投资管理交易团队在期货市场进行风险对冲，将生猪价格风险转嫁到期货市场，最终风险分散，环节多方合作共赢。

3月末，国元投资管理期权策略员经过一定周期的历史逐笔数据测试，基于价格预测模型，判断当时市场环境较为合适，给予风险管理建议，国元农险与养殖户协商一致后选择入场。4月初，期权策略员根据价量信息，使用算法交易建仓，优选最快行情，展开对冲交易。项目结束后，赔付金额远高于生猪养殖户自缴保费，有效规避了生猪价格下跌的风险。

“保险+期货”模式充分发挥了期货发现价格，规避风险的功能，因地制宜改善了生猪养殖模式，降低了周期性带来的价格波动冲击，提升了养殖效益。灵璧县畜牧业总产值占据当地农业总产值将近半数，生猪养殖规模较大，“保险+期货”模式具备丰厚的推广基础，未来有望提高覆盖率。国元投资管理将继续积极贯彻中央一号文件精神，围绕乡村振兴，不断探索期货帮扶模式，发挥期货市场对乡村产业高质量发展的功能作用，提振生猪养殖信心，助力乡村建设。

监管机构

交易所

友情链接