国元期货借力大商所场外平台，多通路为小微企业提供基差服务

发布日期：2023-10-20

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在化工品种中，苯乙烯由于其价格波动幅度大，交易节奏快，素有魔鬼产品的称号。自苯乙烯期货在大连商品交易所上市以来，借助于期货衍生品，苯乙烯上下游产业链有了新的价格风险管理工具。随之而来的是基差贸易的定价模式在现货市场中的运用越来越广泛，上中下游产业客户由早些年的一口价定价模式，越来越多地切换为基差贸易模式，利用金融衍生品，实现交货和定价的分离。

为了协助苯乙烯中小微产业客户通过基差贸易规避市场价格风险，国元期货全资风险管理子公司-国元投资管理（上海）有限公司（下简称“国元投资管理”）持续向上下游产业客户提供基差贸易服务。把基差的点价权分别让渡给上下游企业，使得上下游企业可以根据自身订单情况，结合市场价格变动分别进行点价。此外，国元投资管理根据客户自身的生产销售特点，结合市场基本面供求的变化，为客户提供定制化的套期保值点价方案。致力于实现上游高价卖，下游低价买。

今年，大商所场外基差交易平台上线苯乙烯品种，国元投资管理成为首批次参与的交易客户之一，借力场外平台，为中小微客户提供多路径的基差贸易服务：

举例： 8月31日国元投资管理通过场外平台向客户A采购9月底交付的一批货物，价格8500元/吨，基差EB2310+a元/吨；通过场外平台以基差形式将该批次货物销售给下游客户B，基差EB2310+（a+b）元/吨。其后，由于遇到市场极端行情，EB2310合约价格和市场基差暴涨，截止9月20日，盘面2310合约价格至9400元/吨附近，客户接到终端的高价采购订单，完成固定价格销售后，向国元投资管理进行买入点价，锁定最终的货物采购成本以锁定利润。

在此过程中，国元投资管理通过场外平台进行该批次货物交易，不仅节省了初始保值的期货保证金，且在盘面价格暴涨过程中也节省了后续需要追加的维持保证金，降低了整体交易环节成本。国元投资管理将降低的成本同时让渡于上下游企业，助力实体经济发展，帮助产业链客户提质增效，实现多赢的效果。

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